Altında çifte tehdit! Uyarılar peş peşe geliyor

Altın fiyatları sert düşüşlerin akabinde toparlanma eforu içinde. ABD’de varlık alımlarının azaltılması telaşını körükleyen istihdam verisi nedeniyle yaşanan ‘flash Crash’ şokunu atlatmaya çalışan pahalı metal, ABD enflasyon datalarının beklentilere paralel gelmesiyle biraz moral buldu. Lakin tekrar de analistler altının rotasını kestirmekte zorlanıyor. Birtakım analistle, sarı metalde uzun vadeli yükseliş trendinin bozulmadığını düşünüyor. Lakin öbür taraftan şu uyarıyı yapıyorlar; Kritik 1.670 dolar çizgisi elden giderse altın 1.565 dolara düşme riskiyle karşı karşıya kalabilir.

Önde gelen finans kuruluşlarının ‘flash crash’ sonrası altına ait değerlendirmeleri şöyle:

SOCİETE GENERALE: Geçen hafta 1.835 doları aşmayı başaramayacak sert satış dalgasını kapılan ve düşüş kanalının en tabanına gerileyen altın, daha fazla tabana batmamak için 1.677/1.670 dolar düzeyinin üzerinde kalmalı. Mart ayında görülen ve 2015’ten bu yana yükselişin değerli takviyelerinden olan bu düzey kritik ehemmiyette. Altının daha fazla kayıp vermemek için bu sınırı savunması gerekiyor. Muhtemel geri çekilmelerde banka, altının bir sonraki amaçlarını 1.625 ve 1.585 olarak gösteriyor. Fransız bankaya nazaran üst taraflı ralli denemelerinde ise altının ayağına takılacak düzeyler 1.792 ve 1.835 dolar.

1.565 DOLARA DÜŞME RİSKİ VAR

CREDİT SUİSSE: Altın fiyatlarının 1.682/71 bölgesine geri gideceği uyarısı yapıyor. İsveç merkezli banka, “Altın, 200 günlük ortalamasını aşağı çekti, doların güçlenmesi ve ABD’de gerçek getirilerinin yine yükselmesiyle düşüş baskıları bariz bir biçimde yine ortaya çıktı” diyor. Kuruluşa nazaran kıymetli metal 1.682/71 bölgesini tekrar test edece ve burayı aşağı hakikat kırarsa, 2015/2020 boğa piyasasının yüzde 38.2 geri çekilmesine işaret eden 1.565/60 bölgesine düşme riski taşıyacak.

COMMERZBANK: Altındaki düşüşlerin mart ayının en düşük düzeyi 1.679/77 dolar düzeylerinde durması nedeniyle Alman Commerzbank, görünüm için hala optimist. Kuruluş, yaşanan ani satışlar uzun vadeli yükseliş trendine ziyan vermeden durduğu için sarı metalde canlanma beklentisini koruyor. “Düşüş, fiyatları ayı bölgesine çekemedi. Düşüşün hareketinin bittiğini ve yeni bir konsolidasyon ve canlanma beklenebilir” değerlendirmesinde bulunan bankaya nazaran, çıkış tarafında birinci kıymetli direnç 1.750 dolar. Sonrasında ise 1.804 ve 1.834 dolar öbür kıymetli dirençler olarak altının karşısına çıkacak. Başka taraftan banka, temel senaryosu olmamakla birlikte, fiyatların 1.670 doları aşağı hakikat kırması halinde 2018-2021’in yükseliş trendi 1.581 doları hedefleyebileceği iddiasında bulunuyor.

TD SECURİTİES: Reel getirilerde devam eden artış ve Fed’in mali sıkılaştırmaya start vereceği beklentisi gelecek birkaç ay altını baskı altına alabilir. Piyasanın beklentisi, ekonomik dataların istihdam bilgilerinde olduğu üzere toparlanmaya devam edeceği tarafında. Lakin Delta varyantının yarattığı tasaları kuruluşa nazaran Fed’in mali sıkılaştırma isteğini ertelemesine neden olabilir.

SARI METALDE İKİLİ TEHDİT

Altının ayağının altındaki yerin kaymasının birtakım nedenleri var. Doların güçlenmesiyle ABD’de gerçek getirilerinin yine yükselmesi ve Asya’daki kırılgan fiziki talebin yarattığı tehdit nedeniyle fiyatlar dalgalanıyor. Altının meseleleri şöyle özetlenebilir:

Likiditenin azalmasının yanında fiyat düşüşlerinin temel nedeni Fed’in nakdî sıkılaştırmaya gideceğine ait piyasa beklentilerinin artması. Daha yüksek faiz oranları, faiz getirisi olmayan altında görünümü bozuyor.

Altının milletlerarası piyasalarda dolar cinsinden satılması nedeniyle doların güçlenmesi kıymetli metal için uygun haber değil. Altının geçen yıl yükselmesinin itici güçlerinden biri, doların baskı hissetmesiydi. Lakin bu yıl Dolar Endeksi yüzde 3.5 yükseldi ve 93 düzeyinin çabucak altında seyrediyor. Avrupa Merkez Bankası’nın 2024 ortalarından evvel mali sıkılaştırmaya gitmesi beklenmezken, bu dolar için müspet iken, altın için negatif bir durum.

Yatırımcının altına olan ilgisini ölçmenin yollarından biri, altın borsasında süreç gören en büyük fon olan SPDR Gold Trust’ın varlıklarına bakmaktır. Fondaki varlıkların büyüklüğü, spot fiyatın rekor düzeye ulaşmasından yaklaşık altı hafta sonra 9 Eylül’de ulaşılan 2020’nin en yüksek düzeyi 45.12 milyondan 6 Ağustos’ta 32.64 milyon onsa düştü.

Çin’in altın mücevher talebi ikinci çeyrekte 146.9 ton oldu. ikinci çeyrek sayısının 2021’in birinci çeyreğinde kaydedilen 191.1 tondan yüzde 23 gerilemesi, dünyanın en büyük altın tüketicisinde mücevher talebinin hala biraz kırılgan olduğunu gösteriyor. Hindistan’ın talebi de koronavirüsten etkilendi ve ikinci çeyrekte mücevher talebi bir evvelki yılın birebir devrine nazaran artmakla birlikte tarihî olarak düşük düzeylerde.

FLASH CRASH NEDİR?

İngilizcede şimşek, ya da ani parlama, fotoğraf makinesindeki “flaş” üzere manalar taşıyan “Flash”, tıpkı bunlar üzere birdenbire ve çok şiddetli olup tekrar ortaya çıktığı üzere çok süratli kaybolan şeyleri anlatmak için kullanılıyor. “Crash” ise trafik kazalarındaki üzere şiddetli çarpma, çöküntü manasına geliyor. ‘Flash crash’ çok kısa bir müddet içinde beklenmedik ölçüde ani fiyat düşüşü ve sonrasında süratli toparlanmaya işaret ediyor.